L'analyse de JF Gilles

  -  Les commentaires de nos équipes

Inflation américaine et marchés

19 février 2018

L’attention se concentre désormais sur tous les indicateurs permettant de mieux appréhender l’évolution de l’inflation aux États-Unis.

Cette semaine a apporté un peu de grain à moudre sur le sujet et plus nombreux sont désormais ceux qui jugent que la Fed devra monter 4 fois ses taux directeurs cette année. Face à cela le premier discours de Jerome Powell a réservé peu de surprises, saluant la reprise globale de l’économie et confirmant la nécessité pour la banque centrale de continuer à remonter graduellement les taux.

Que s'est-il passé ? Que peut-il se passer ?

12 février 2018

Voici notre compréhension des éléments clefs qui ont conduit à la correction des marchés, ensuite nous essayons d’analyser les étapes à venir et les réactions qu’elles peuvent susciter en fonction des chiffres publiés et des décisions prises.

Eurozone : la croissance continue

29 janvier 2018

Au travers d’une semaine à la lecture complexe : faiblesse du $, croissance américaine un peu décevante, ce sont les bons chiffres de l’Eurozone qui l’emportent. Ceux des publications macroéconomiques d’une part mais avec le début des publications des chiffres du T4, ceux des entreprises d’autre part et leur vision de 2018.

C’est ce qui explique le rebond de la fin de semaine.

Embellie = inflation = correction ?

05 février 2018

La très forte hausse des taux d’intérêts cette semaine a été causée par 1) la dynamique économique synchronisée 2) des signes avant-coureurs de reprise de l’inflation, aux États-Unis notamment et 3) la réduction de l’intensité des politiques d’assouplissement monétaire par les banques centrales ...

Les flux et les devises

22 janvier 2018

L’€, à 1,2222 €/$, se situe à son plus haut niveau depuis 2 ans et demi, avec un plus bas il y a un an à 1,0494 : c’est sans doute là une importante explication des fortes hausses enregistrées sur les marchés boursiers de la zone € depuis un an, avec le grand recul du risque après les élections aux Pays-Bas et en France en 2017.

Pour les publications, c’est la semaine à venir qui sera importante, tant du point de vue macro : ZEW, IFO, PMI et la réunion de la BCE, que du point de vue micro avec les premiers chiffres 2017 de quelques entreprises de l’EuroStoxx.