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17 mai 2019

Rubrique : Le point sur les valeurs

14/05/2019 

Talgo : le constructeur espagnol de matériel ferroviaire (locomotives et wagons) a publié ses résultats du premier trimestre 2019. Le chiffre d’affaires est en croissance de +2,2% et la marge d’ebit se situe à 18,3% : des résultats conformes aux attentes. Lors de l’appel téléphonique, le PDG, Jose Maria, a fait le point sur l’important carnet de commande de l’entreprise : 3,1Mds€ en forte progression notamment grâce à la signature d’un contrat avec la Deutsche Bahn d’un montant de 550m€. Ce montant ne prend pas en compte les récents contrats signés au mois d’avril et de mai en Egypte (158m€) et aux Etats-Unis (139m€). Enfin, l’entreprise travaille activement sur des appels offres pour un montant de 6,7Mds€ dont certains résultats sont attendus dans l’année. (Erasmus Small Cap Euro) 

MARR : Le distributeur de produits alimentaires pour le secteur de la restauration a publié un premier trimestre correct. Le léger retrait sur le chiffre d’affaires (-1.1%) est principalement lié à un effet calendaire : Pâques arrivant plus tard cette année, l’évènement a boosté les commandes du second trimestre plutôt que celles du premier trimestre. Pour l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires est attendu en croissance de 3% sur le segment « street market » (60% des revenus du groupe), stable sur les autres segments. La marge, qui s’est légèrement érodée sur ce petit premier trimestre est attendu stable sur l’année. (Erasmus Small Cap Euro) 

15/05/2019

Ubisoft Entertainment: Le leader français du jeu vidéo a publié des résultats annuels exceptionnels. Les net bookings atteignent 2.03md€ en progression de 17%, le résultat opérationnel progresse de 49%, la marge atteint 22%. Les bonnes tendances se sont poursuivies sur l’année. Le digital représente 69% des revenus contre 58% l’an passé, les achats-in game comptent pour 32% des revenus (28% l’an passé), le catalogue monte à hauteur de 57% des revenus (48% l’an passé). Le groupe a cependant déçu sur ses objectifs pour l’année en cours. Ubisoft attend une marge opérationnelle stable due aux investissements accrus liés entre autres à la préparation de l’arrivée du cloud gaming et des nouvelles consoles. De plus, des quatre nouveaux jeux prévus cette année, trois sortiront sur le dernier trimestre, soit une répercussion faible sur les revenus annuels et un effet cash négatif, avec une forte croissance du besoin en fond de roulement. Le titre a subi une forte correction suite à la révision à la baisse des attentes des analystes sur l’année. Si cette année apparait comme une année « sans », les fondamentaux restent pour autant inchangés. (FCP Mon PEA, Erasmus Small Cap Euro) 

16/05/2019 

Pharmagest Interactive :le spécialiste des solutions informatiques pour les pharmacies et établissements de santé publie un chiffre d’affaires du premier trimestre correct de 38.15m€, en progression de 10.3%. A périmètre contant, hors acquisition de Macrosoft en Italie, la croissance est de 3.9%. La croissance ralentie, mais l’effet de base était assez fort (+7.6% au T1 2017). Plusieurs initiatives (Box Korian, Embleema) devraient la réactiver sur les prochains trimestres. (Erasmus Small Cap Euro)