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24 mai 2019

Rubrique : Le point sur les valeurs

24/05/2019 

Solutions 30 : le spécialiste de l’installation de la fibre et des compteurs intelligents à domicile a subi une baisse de son titre de plus 30% sur une semaine. En cause, la publication d’une position short à hauteur de 0.5% de son capital, du célèbre fonds activiste Muddy Waters. Sans publier de note sur les raisons de son pari baissier sur le titre, ce dernier s’est illustré par plusieurs « coups gagnants » ces dernières années dont celui sur Casino, dont la maison mère Rallye vient d’être placée en procédure de sauvegarde. Nous avons participé à la conférence téléphonique donnée par son CEO, Gianbeppi Fortis : nous saluons sa réactivité et sa transparence mais il n’a pas pu contenir le doute qui s’est emparé des investisseurs. Plusieurs points sont mis en avant : la publication de compte sous les normes luxembourgeoises, moins contraignantes que l’IFRS, la soutenabilité du faible taux d’imposition, la robustesse des flux de trésorerie. Le management a confirmé sa volonté de publier ses comptes aux normes IFRS en mars 2020, la nomination d’un nouvel auditeur ainsi que la pérennité de son modèle. Erasmus Small Cap Euro