Les nouvelles des portefeuilles

  -  Les commentaires de nos équipes

15 janvier 2021

Rubrique : Le point sur les valeurs

11/01/2021

Corbion : Conformément au plan stratégique annoncé il y a neuf mois, le géant néerlandais des ingrédients se désinvestit de ses activités non-stratégiques et annonce aujourd’hui la cession de sa branche « pâte surgelée » à Frodo Baking. Nous conservons. (Erasmus Small Cap Euro) 

Steico : le leader européen de matériaux d’isolation à base de fibre de bois a relevé sa perspective de croissance pour 2020 à 9.5% (vs 5/7% auparavant) tout en conservant son objectif de marge opérationnelle entre 10.5% et 11.5%. En effet, la demande très dynamique du T4 sur les marchés principaux comme l’Allemagne et la France a plus que compensé le ralentissement au Royaume-Uni. Cette nouvelle renforce notre conviction et nous restons confiants pour 2021 en raison d’un niveau de commandes très élevé accompagné d’une expansion des capacités de production prévues pour y répondre. (Erasmus Small Cap Euro) 

12/01/2021 

Ekinops : le petit champion français des réseaux de télécommunication a publié un chiffre d’affaires annuel en haut de fourchette, très légèrement supérieur au consensus. La croissance organique s’est reprise au dernier trimestre (+2%). Le groupe termine l’année avec une croissance organique nulle et une croissance reportée légèrement négative. Par région, la France sauve la donne (+9%), tandis que l’Asie-Pacifique ferme la marche et pénalise fortement Ekinops (-24%). Le management souligne que le nouveau partenariat de distribution avec VExpress pour l’Australie et la Nouvelle-Zélande devrait contribuer au rebond sur la zone. Les premières indications de marges sont rassurantes. Ekinops indique atterrir en haut de fourchette de marge brute. Il faudra attendre le 3 mars pour avoir la publication complète des résultats. Nous conservons. (Erasmus Small Cap Euro) 

Manitou : Le spécialiste de la manutention, de l’élévation de personnes et du terrassement a présenté ce mardi sa nouvelle feuille de route intitulée « New Horizons 2025 ». L’accent a été mis sur une croissance durable accompagnant la transition écologique et sur la rationalisation des activités. En termes de développement, le plan place en priorité les services et le gain de parts de marché aux Etats-Unis. Le groupe s’est donné pour objectif en 2025 d’atteindre un CA > 2.5Mds€ (vs consensus à 1.56Md€ pour 2020 soit un taux de croissance annuel moyen de 9.9%) et une marge opérationnelle courante > 8%, contre moins de 5% estimé cette année. Par ailleurs, la structure de la société est simplifiée : les divisions Manutention et Nacelles et Matériel Compact fusionnent et deviennent la division Produits ; la division Services et Solutions reste inchangée. Nous sommes rassurés par les attentes de croissance saine accompagnée d’une amélioration des marges, avec une prise en compte des critères environnementaux. (Erasmus Small Cap Euro)

14/01/2021

Esker : le spécialiste français de la digitalisation des processus d’achat et de vente a publié son chiffre d’affaires de 2020 : 112m€. Il est en croissance organique de +9%. Malgré un environnement difficile, Esker signe une année historique. L’entreprise affiche des signatures de nouveaux contrats en croissance de +17% par rapport à 2019. Grâce à son excellente visibilité, Esker vise une croissance organique de +14% en 2021. (Erasmus Small Cap Euro)