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28 mai 2021

Rubrique : Le point sur les valeurs

27/05/2021

Aroundtown : la foncière leader des bureaux en Allemagne a publié ses résultats du 1er semestre. L’entreprise a continué de céder des actifs non-core afin de financer un programme de rachat d’actions de 500 millions d’euros dont 75% restant. Le management a refinancé une partie de sa dette faisant baisser le coût de la dette à 1.4% et dispose de beaucoup de liquidités, 3.1 milliards d’euros. Les flux de trésorerie sont en baisses (-32% FFO 1) en lien avec les désinvestissements et l’impact de la partie hôtelière. Cette dernière aura une contribution négative jusqu’au deuxième trimestre, par la suite, Aroundtown devrait capitaliser sur l’avancée des vaccinations et la réouverture des pays. Segment hôtelier exclu, les revenus locatifs sont en hausses de +1.3%. Nous conservons. (Erasmus Mid Cap Euro)