Le point sur les valeurs

  -  Les commentaires de nos équipes

Les nouvelles des portefeuilles

19 juillet 2019

Ubisoft Entertainment: Le leader français du jeu vidéo a publié un premier trimestre meilleur qu’attendu, et poste des net bookings de 314m€ (-18%), au-delà des attentes du consensus et de l’objectif du management (270m€, -29%). Sans aucune sortie majeure ce trimestre, la performance est à attribuer aux titres les plus récents du studio : Rainbow 6 Siege, Assassin’s Creed Odyssey, et The Division 2, dont les ventes ont été plus soutenues qu’attendues. Plus précisément, ce sont les PRI (Player Recurring Investments, c’est à dire les achats in-game) qui soutiennent les net bookings : en hausse de 19%, les PRI atteignent 150m€. Pour le second semestre, Ubisoft guide sur des net bookings de 310m€ (-15%) et confirme ses objectifs annuels. (FCP Mon PEA, Erasmus Small Cap Euro) 

Les nouvelles des portefeuilles

12 juillet 2019

TFF : Le spécialiste de l’élevage des vins et spiritueux a publié ses résultats annuels 2018-19 : la croissance du chiffre d’affaires (+10,8%) est en ligne avec l’objectif de l’entreprise et du consensus. En revanche les marges sont sous pressions : l’entreprise est impactée par ses coûts de développement, la hausse du prix des matières premières et des difficultés à recruter sur le continent américain. Pour prendre en compte cet environnement plus difficile, l’entreprise a revu à la baisse son objectif de résultat opérationnel à court terme. Ses difficultés étant conjoncturelles, TFF laisse inchangées ses perspectives de long terme. En effet, les marchés du Whisky et du Bourbon restent excellemment bien orientés. (Erasmus Small Cap Euro)

Les nouvelles des portefeuilles

02 juillet 2019

Grenke : l’acteur du leasing de petits équipements pour les PME a publié ses résultats préliminaires du deuxième trimestre 2019. La forte dynamique du premier trimestre continue avec une croissance de +20,6% dans ses nouvelles activités de leasing tout en maintenant ses niveaux de rentabilité. Fort de ce très bon premier semestre, Grenke confirme ses objectifs annuels. Cette bonne publication confirme la pertinence de la stratégie du groupe : un esprit entrepreneurial et un fort savoir-faire en matière de « scoring » lui permettant de multiplier les contrats tout en maitrisant les risques. L’entreprise publiera ses résultats semestriels complets le 30 juillet. (Erasmus Mid Cap Euro)

Les nouvelles des portefeuilles

24 juin 2019

SMCP : Le groupe français de prêt à-porter est entré en négociations exclusives pour l’acquisition de De Fursac, une enseigne française de prêt-à-porter masculin connue pour ses costumes. La marque dispose de 54 boutiques en France et en Suisse et affiche, en 2018, un Chiffre d’Affaires de 41.4m€ en croissance de 5% et une marge d’EBITDA supérieure à celle de SMCP. Le groupe souhaite mettre à profit son expérience à l’international et dans le digital afin d’accélérer la croissance de De Fursac. A moyen terme, SMCP souhaite faire progresser les ventes de De Fursac à l’international de 2% à plus de 30% du CA, en étendant sa présence européenne et en implantant la marque en Chine. SMCP souhaite également accélérer les ventes en ligne de De Fursac, de 5% du CA actuellement à plus de 10%. A environ cinq ans, l’objectif est d’amener De Fursac à 100m€ de CA, soit près 20% de croissance annuelle. Le projet propose l’acquisition de 100% du capital, entièrement financé par la dette et devrait être clôturé au troisième trimestre. (Erasmus Small Cap Euro)

Les nouvelles des portefeuilles

20 juin 2019

Korian : PSP (Public Sector Pension Investment), un fonds de pension Canadien, deuxième investisseur de Korian  a cédé la moitié de ses parts (environ 7% du capital) dans le cadre d’un placement privé accéléré. Aucunes inquiétudes à avoir : selon le directeur financier de Korian, Philippe Garin, PSP aurait cédé ses parts dans le cadre de la fermeture d’un fonds et d’un recadrage de sa politique d’investissement. Erasmus Mid Cap Euro et FCP Mon PEA