logo erasmus

Veuillez sélectionner votre profil afin de commencer à naviguer sur le site :

JE SUIS UN PROFESSIONNEL JE SUIS UN PARTICULIER

Les commentaires de nos équipes
POINT SUR LES VALEURS

LES NOUVELLES DES PORTEFEUILLES

13 août 2021

10/08/2021

Musti, le numéro un de l’animalerie en Europe du Nord a publié ses résultats du troisième trimestre. Comme attendu, le groupe affiche encore une fois une très belle croissance (+20.2% à €82.7 millions) dont 11.6% en organique pour les surfaces de ventes. La portion digitale se retrouve elle en hausse de +15.8%. Le management peut se féliciter de continuer d’améliorer sa marge d’EBE (+50bps) au travers d’une bonne gestion des coûts. De plus, à la suite de négociations fructueuses, Musti vise maintenant une ouverture de 45-55 magasins sur l’année fiscale. Avec un marché toujours aussi porteur, les objectifs long termes du groupe restent inchangés. Nous conservons (Erasmus Small Cap Euro)

11/08/2021

Apontis Pharma, spécialiste allemand de la « pilule unique », soit des combinaisons de médicaments rassemblés dans une pilule avec une expertise concentrée sur les affections liées à l’hypertension, a publié ses premiers résultats semestriels suite à son introduction en bourse au mois de mai. Le chiffre d’affan hausse de 83% grâce notamment aux nouvelles applications comme la baisse du cholestérol. La marge d’EBE ressort à 11.8%, en forte évolution par rapport à une marge négative l’année précédente. Le management a confirmé ses perspectives de marges et de chiffre d’affaires pour l’année 2021 et ses objectifs à moyen terme, et précise que la demande a dépassé les attentes ce semestre et devrait accélérer au second semestre en raison d’un meilleur accès aux soins prévu en Allemagne. (Erasmus Smires s’élève à 24 millions d’euros au 1er semestre, en croissance de 36%, tiré par le segment « pilule unique » eall Cap Euro)

12/08/2021

Jost Werke et SAF Holland, deux producteurs allemands de systèmes, modules et composants pour véhicules utilitaires, ont publié leurs résultats semestriels. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de Jost Werke ressort en croissance de 56%, tandis que celui de SAF Holland est en hausse de 67%, une croissance plus élevée principalement liée à une base de comparaison moins favorable pour Jost Werke : la société présente une plus grande exposition aux marchés asiatiques dont la reprise avait été rapide au premier semestre 2020. Les marges sont en amélioration d’environ 5 points de pourcentage pour les deux sociétés ce trimestre. La dynamique des marchés finaux reste très positive en particulier en Europe et en Amérique du Nord, avec un ralentissement prévu en Chine sur le second semestre. Les deux sociétés soulignent toutefois des difficultés liées aux couts du fret et aux hausses de prix des matières premières, répercutées sous quelques mois à la clientèle via les prix des produits. En raison de cette demande toujours robuste, SAF Holland a relevé ses objectifs annuels de chiffre d’affaires à la hausse : le chiffre d’affaires 2021 est à présent attendu entre 1.1 et 1.2Mds€ (contre une fourchette de 1.5 à 1.15Md€ auparavant) et la marge opérationnelle autour de 7.5% (7.0% auparavant). (Erasmus Small Cap Euro)

Eckert & Ziegler, société allemande productrice d’isotopes à destination d’applications industrielles et médicales, a publié ses résultats semestriels. Le chiffre d’affaires ressort en hausse de 7% par rapport à l’année précédente, tiré par le segment Médical en croissance organique de 15% grâce aux applications de traitements contre le cancer. Le management a remonté ses objectifs pour l’année : le résultat net 2021 est à présent attendu autour de 35mn€ contre 29mn auparavant, soit une augmentation de 20% et une marge nette prévue aux alentours de 19.4%. Ces perspectives prennent en compte les paiements d’étape liés à l’autorisation de production de composés de deux isotopes à destination de tests cliniques pharmaceutiques en Allemagne, obtenue début aout. (Erasmus Small Cap Euro et Erasmus Mid Cap Euro)

La société allemande Medios, qui développe des solutions pharmaceutiques spécialisées, a publié un chiffre d’affaires semestriel de 635 millions d’euros, en croissance de 117% par rapport au premier semestre 2020 dont l’activité avait fortement baissé en raison de l’impact du Covid-19. La profitabilité s’améliore également avec une marge EBE passée de 2.2% à 2.8%. Le management a augmenté ses perspectives annuelles : le chiffre d’affaires 2021 est à présent attendu entre 1.2 et 1.3 milliard d’euros, contre une fourchette de 1.15 à 1.20Md€ auparavant. La stratégie continue de prioriser les acquisitions et la digitalisation de l’activité, et l’objectif d’EBE reste inchangé pour l’année en raison des investissements dans la croissance future. (Erasmus Small Cap Euro).

Westwing : la plateforme allemande de E-commerce de meubles a publié ses résultats du premier semestre. L’entreprise affiche une croissance dynamique (+19%) en considérant la base comparable massive que représente le deuxième trimestre de l’année 2020 (+91%). Son chiffre d’affaires atteint de cette manière 132 millions d’euros d’avril à juin et 270 millions au titre du premier semestre (+51%). La profitabilité quant à elle ressort en recul avec une marge d’EBE ajustée de 8.1% contre 13.2% lors du deuxième trimestre de l’année précédente. Cela s’explique par des investissements dans le marketing, dans la plateforme web du groupe ainsi que dans les collections Westwing. L’entreprise reste très bien orientée et le nombre de clients actifs est en forte hausse (+47%). De plus l’ouverture du nouvel entrepôt logistique en Pologne arrivera courant premier semestre 2022, il s’agira d’un énorme relais de croissance pour l’entreprise. Nous conservons (Erasmus Small Cap Euro)

13/08/2021

Kamux, le groupe finlandais de revente de voiture de seconde main a publié ses résultats du premier semestre. A ce titre l’entreprise publie un chiffre d’affaires record à 439 millions d’euros traduisant une excellente croissance de +38%. Cette dynamique était particulièrement soutenue au cours du deuxième trimestre où l’entreprise a pu générer une croissance de +52%. Cependant à la suite d’une provision de 4 millions d’euros, d’investissements dans de nouveaux showroom ainsi qu’une évolution du mix produit en défaveur des services la marge REX recule (1.9% vs. 3.7%). Les objectifs de Kamux sont confirmés avec un chiffre d’affaires devant se trouver dans une fourchette de 800-850 millions d’euros et un REX ajusté supérieur à celui de l’année dernière (31 millions d’euros). Nous conservons. (Erasmus Small Cap Euro)

AUTRES POINTS SUR LES VALEURS