Les commentaires de nos équipes
POINT SUR LES VALEURS
LES NOUVELLES DES PORTEFEUILLES
31/08/2021
STO, spécialiste allemand de l’isolation de façade, a publié ses résultats semestriels. Le chiffre d’affaires ressort en croissance de 17.1%, tiré notamment par les ventes en dehors d’Allemagne en hausse de 24%. La marge opérationnelle s’élève à 8.8%, contre 6.6% l’année précédente. Le management a remonté ses objectifs annuels et attend à présent une croissance du chiffre d’affaires de 2021 de 10% (vs 4.5% auparavant): un ralentissement est attendu au second semestre en raison des limitations d’approvisionnement en matières premières qui ralentissent la mise en œuvre de certains projets de construction. (Erasmus Small Cap Euro)
01/09/2021
D’ieteren a publié ses résultats pour le premier semestre 2021 avec un profit opérationnel en hausse de près de 200% sur l’année, soit 20% au-dessus des attentes du consensus. Toutes les divisions montrent une nette amélioration de la rentabilité et bénéficient d’une reprise d’activité post-covid. La petite déception réside sur le maintien de l’objectif 2021 qui prévoit une hausse de 45% au moins du résultat opérationnel, qui nous parait conservative en effet d’un effet de saisonnalité moins favorable au deuxième semestre. Nous demeurons confiants dans la capacité de D’ieteren à surprendre positivement le marché lors des prochaines publications bénéficiant notamment d’un momentum positif sur Belron ainsi que d’un effet relutif de la dernière acquisition TVH Parts qui devrait être finalisée au quatrième trimestre. Nous conservons. (Erasmus Mid Cap Euro)