LES NOUVELLES DES PORTEFEUILLES

22/04/2022 

Icade la foncière française avec une forte exposition a publié ses résultats du premier trimestre de l’année. Le groupe publie un chiffre d’affaires en croissance de +6.1% (+3.7% à périmètre constant) porté par le développement immobilier (+6%) et la santé (+14.6%). De son côté, la division tertiaire est en recul à périmètre constant en lien avec une vacance légèrement plus importante. Le management reste néanmoins confiant pour le reste de l’année avec de bons catalyseurs comme un marché plus dynamique, une situation sanitaire plus stable qu’en 2020/2021 et finalement le retour vers une indexation positive. Celle-ci est attendue en hausse d’environ +3% sur l’année 2022 à comparer aux +1.3% et +1.4% vus respectivement dans les divisions bureaux et santés. La promotion immobilière est en croissance de +6% avec des signatures lors du T1 de +5% en volume (+28% en valeur) avec néanmoins de nombreuses questions sur la hausse du coût des matières premières qui pourrait limiter l’expansion de marges sur laquelle le groupe travaille. Le backlog est de 1.8Mds € et les perspectives restent très bonne avec un appétit du marché plus prononcé pour le développement résidentiel. Nous conservons. (Erasmus Mid Cap Euro)

28/04/2022

Wavestone, le spécialiste des services de conseil en management et en numérique a publié son chiffre d’affaires du quatrième trimestre. Il ressort à 129,9m € (en croissance de +9%) sur le trimestre et à 470m € (+13%) sur l’année 2021/2022. En termes de profitabilité, le groupe avait déjà rehausser ses objectifs de marge opérationnelle courante lors de sa publication du T3 en passant de 13% à 15%, elle est aujourd’hui attendue autour de 15,5% pour l’année. Le taux d’activité a légèrement ralenti (75%) face à la moyenne annuelle (77%) mais toujours supérieur à celui de l’exercice 2020/2021 (71%). Nous pouvons tout de même souligner la légère hausse des prix, le taux journalier passe ainsi de 842€ à 854€. Le carnet de commande continue de s’étoffer à 4,3 mois de visibilité contre 4,1 mois à fin décembre. Certaines pressions inflationnistes risquent d’arriver lors de l’exercice 2022/2023 avec la revalorisation salariale, nous en saurons plus lors de la publication des résultats annuels et de l’annonce des objectifs du prochain exercice. Nous conservons (Erasmus Small Cap Euro)

29/04/2022

BESI, l’équipementier de semiconducteurs néerlandais a publié son activité du premier trimestre 2022. L’entreprise voit son chiffre d’affaires croitre de +41,3% à 202,4m € pour une marge opérationnelle de 40,4% (81,7m €, en hausse de 68,8%). Néanmoins, le recul du carnet de commande et l’environnement incertain autour de la Chine et en Europe ont impactés négativement la prise de commande (-37,4% à 204,8m €). Le titre continue a capitalisé sur sa technologie d’hyper-bonding et voit un environnement favorable a sa croissance dans les prochains mois malgré un manque de visibilité. Le management en a profité pour annoncer ses objectifs pour le prochain trimestre, une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 5-15% en séquentiel et une profitabilité plus ou moins supérieure d’un pourcent à l’actuelle marge brute. Nous conservons (Erasmus Mid Cap Euro)

Sopra Steria le spécialiste français des services de conseil, du numérique et du développement de logiciels a publié son activité du premier trimestre. Le groupe affiche une croissance de 8,8% dont 6,5% en organique (1267,7m €) porté notamment par la performance des secteurs de l’aéronautique et de la défense. Au niveau géographique la France (+9,6% en organique), la Scandinavie et le Benelux (croissance >10%) sont les premiers contributeurs à la très bonne performance de Sopra Steria. Nous pouvons aussi souligner les nombreux collaborateurs venus étoffer les effectifs, 3585 employés qui représentent un tiers de l’objectif annuel du groupe. Suite à ce premier trimestre, le management a confirmé sa guidance avec une croissance organique comprise entre +5%/+6% avec une marge opérationnelle évoluant entre 8,5%/9%. Nous conservons (Erasmus Mid Cap Euro)