LES NOUVELLES DES PORTEFEUILLES

21/10/2022

Melexis : Le spécialiste belge des semi-conducteurs à destination de l’industrie automobile a publié ses résultats du troisième trimestre. L’entreprise fait état d’une forte croissance, +35%, de son chiffre d’affaires qui finit à 220m€, soit le maximum des objectifs annoncés par le management à la fin du second trimestre. Nous pouvons aussi souligner la belle progression de la marge opérationnelle qui évolue de +360pbs à 28%. La hausse des prix de ventes explique à la fois une partie de la croissance et une partie de l’amélioration de la profitabilité de Melexis. L’entreprise en profite pour ajuster marginalement ses objectifs de rentabilité opérationnelle en passant de 26% à 27%. Nous renforçons. (Erasmus Small Cap Euro)

 27/10/2022

 Aixtron, l’équipementier de semiconducteurs allemand a publié de bons chiffres du troisième trimestre. Son chiffre d’affaires recule de -32% à 89m€ plombé par des problèmes liés à des licences d’exportation. La profitabilité s’améliore avec une marge brute en hausse de 100pbs à 44%. La bonne surprise provient essentiellement des prises de commandes d’Aixtron qui finissent à 143m€ portées par la nouvelle machine sur le segment du SiC, le GaN ainsi que les machines du marché des MicroLED. En effet ces dernières sont en phase de validation chez différents clients et l’un d’eux a déjà passé cette étape et monte aujourd’hui en production. Dans ce contexte le management reste très confiant et relève les objectifs de l’entreprises sur les prises de commandes, la marge brute ainsi que la marge opérationnelle. Seule la croissance reste inchangée pour l’année 2022. Nous conservons (Erasmus Small Cap Europ & Erasmus Mid Cap Euro)

X-Fab le fabricant de semi-conducteurs belge a publié ses résultats du second trimestre. L’entreprise fait état d’une bonne croissance sur ce trimestre en délivrant un chiffre d’affaires de 188m $ soit +11%. En termes de profitabilité, l’EBE ressort à 9.2m $ traduit par une marge de 4,9% dû à un impact ponctuel de 36,8m$ lié à une décision d’arbitrage. X-Fab a néanmoins déçu en révisant à la baisse son objectif de chiffre d’affaires annuel qui passe d’une fourchette de 750-790m$ à 735-745m$. Cela s’explique par les prises de commandes plus faibles du trimestre dernier ainsi qu’une coupure de courant sur l’usine de Malaisie qui entrainera une perte de CA de 15m$ sur le T4. Le point positif reste une normalisation attendue des prises de commandes qui finissent à 217m$ sur le trimestre contre 163m$ au T2. Les perspectives du SiC renforcent le cas d’investissement et ce dernier segment devrait fortement contribuer à une expansion des marges ainsi qu’à la croissance de X-Fab sur les prochains trimestres. Nous conservons (Erasmus Small Cap Euro)