Nos actualités

Point Macro

Deux Salles, deux ambiances

21 octobre 2024

C’est une évidence depuis maintenant plusieurs années. On a longtemps pensé qu’avec une Europe plus unie, les Etats-Unis allaient trouver du répondant. Force est de constater que ces espoirs ont été vains. L’Europe et les Etats-Unis sont sur deux dynamiques diamétralement opposées depuis bientôt deux décennies. Les Etats-Unis ont v... Lire la suite...

Point Macro

Le verre à moitié plein

14 octobre 2024

Au programme cette semaine, ni une inflation américaine moins docile que prévu ni l’embrasement géopolitique ne viennent enrayer l’excellente dynamique des marchés. Le Marché préfère voir le verre à moitié plein. D’autant plus que les premiers résultats du troisième trimestre sont encourageants.

Le biais d... Lire la suite...

Point Macro

L’Economie américaine fait de la résistance

07 octobre 2024

Commençons cette lettre en remerciant chaleureusement Jean-François Gilles, qui nous a transmis un flambeau qu’il a fait briller depuis plus de dix ans. Avec presque 500 lettres hebdomadaires à son actif, toutes plus pertinentes les unes que les autres, il a contribué à la renommée d’Erasmus. A la nouvelle équipe de faire de son mieux p... Lire la suite...

Point Macro

Stimulus chinois : un bazooka

30 septembre 2024

Ceci est la dernière lettre hebdo que je rédigerai : l’heure de la retraite est venue et attendue. Pour rappel cette lettre Hebdo d’Erasmus Gestion, née avec notre entreprise en 2013, fait suite aux émissions réalisées autour de Jean-Pierre GAILLARD sur France Info puis LCI, puis BFM avec Patrick LEGUIL depuis 1987.

A vous t... Lire la suite...

Point Macro

Pas de risques

23 septembre 2024

La Fed était en retard : elle entend le rattraper. Le risque principal n’est plus l’inflation, qui revient à sa cible de 2%, c’est désormais la croissance et le chômage.

Comme l’écrit Bruno CAVALIER (Oddo BHF), « il y a moins de danger à taper fort au commencement du cycle puis à ralentir le pas » que le... Lire la suite...

Point Macro

BCE : c’est fait, Fed ça arrive

16 septembre 2024

Pas de surprise le 12 septembre, comme attendu la Banque Centrale Européenne a acté une deuxième baisse de 25 bps du taux de rémunération des dépôts à 3.5%, ceci à l’unanimité et laissé inchangé le rythme de réduction de la taille de son bilan. Christine LAGARDE a réitéré son message et rappelé que les décisions resteront « da... Lire la suite...

Point Macro

Ralentissement ou plus ?

09 septembre 2024

Les chiffres de l’emploi américain d’aout ont été mitigés, insuffisamment clairs pour indiquer aux investisseurs la direction de l’économie des Etats-Unis vers un ralentissement ou une récession. Cependant, ils ont justifié un recul additionnel des taux souverains américains et les attentes sur la prochaine réunion de la FED sont dÃ... Lire la suite...

Point Macro

Le recul de l’inflation porte sur les marchés

02 septembre 2024

La lutte contre l’inflation, c’est quelque chose de compliquée, de long et les résultats ne viennent pas en ligne droite. C’est ce parcours que nous suivons depuis 2023 et régulièrement des accidents de parcours sont venus perturber les marchés financiers.

Enfin nous pouvons analyser aujourd’hui que nous tenons... Lire la suite...

Point Macro

Les taux vont baisser

26 août 2024

En Europe comme aux Etats-Unis les réunions de septembre des banques centrales se concluront par des baisses de 25 bps de leurs taux directeurs. Jerome POWELL l’a dit cette dernière semaine à Jackson Hole et Christine LAGARDE ne peut faire autrement alors que la BCE fait face à une situation avec moins d’inflation et moins de croissance qu... Lire la suite...

Point Macro

Technologie : quelle valorisation ?

22 juillet 2024

Les marchés européens clôturent la semaine en forte baisse, avec une performance de -2.68% pour le Stoxx600. Ils ont été lourdement pénalisés par le secteur ayant le plus progressé jusque-là cette année : la technologie.

La sous-performance du secteur a été globale cette semaine. L’indice Philadelphia Semicon... Lire la suite...

Point Macro

L’inflation américaine ralentit

17 juillet 2024

Au-delà des péripéties électorales européennes et françaises, les éléments les plus significatifs pour les marchés sont les données macro-économiques, d’inflation notamment car elles ont une influence forte sur les décisions des banques centrales en matière de taux directeurs.

La semaine passée était le ren... Lire la suite...

Point Macro

Incertitudes

10 juillet 2024

Le risque politique français s’est déplacé mais il n’a pas disparu.

Difficile à la date d’aujourd’hui de construire une stratégie de moyen terme sans base stable avec l’incertitude entourant la composition du nouveau gouvernement et son programme.

Et les investisseurs ont besoin de vis... Lire la suite...