Le monde économique évolue vers une fragmentation croissante, où la croissance de grandes puissances comme la Chine ou les États-Unis n’entraîne plus systématiquement les autres régions. Avec l’élection de Trump, de nouvelles barrières douanières pourraient accentuer cette rupture, tandis que la Chine, confrontée à une croissance ralentie, espère une relance dont les effets restent incertains. Dans ce contexte complexe, les économistes peinent à anticiper la croissance de 2025, d’autant que les marchés parient déjà sur une victoire de Trump, avec des indices américains en forte hausse.

Ce mois d’octobre a signé le début des publications du troisième trimestre avec déjà plusieurs surprises, nous pouvons notamment penser à la déception lors des résultats d’ASML. Le Stoxx600 recule de -3,4%, soit la plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2023. Seuls quatre secteurs finissent dans le vert, Travel & Leisure (+20,6%), Telco, Banques et Média. On retrouve sur les trois dernières places la Technologie (-8,2%), la consommation (-8,1%) et l’Immobilier.

Sur le mois, le fonds Erasmus SMID Croissance recule de -7,2% contre -3,8% pour son indice de référence. Parmi les meilleurs contributeurs nous retrouvons Invisio (+16%) à la suite d’une excellente publication, ID Logistics (+8,1%) qui bénéficie d’une publication supérieure aux attentes du marché porté par les US et Bakkafrost (+8,7%) dont le CMD a mis en avant une production de saumon plus importante pour 2024 e 2025 qu’attendu.

Quant aux pires contributeurs, nous retrouvons QT Group (-25,1%) qui a déçu sur la publication de son troisième trimestre et qui réduit la borne haute de ses objectifs de croissance, Cellavision (-20,5%) dont la publication fait état d’une profitabilité plus faible qu’attendu à cause d’effets devises et d’investissements plus importants qu’attendu, Mersen (-25%) qui révise à la baisse ses objectifs pour 2024, en cause, un marché du solaire Chinois au ralentit et un marché semiconducteurs moins dynamique qu’attendu.

REPORTING - PART R