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FCP Mon PEA
REPORTINGS
MENSUELS

Mai 2024

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

Après un bon début d’année, une pause parait nécessaire mais la seconde moitié de l’année bénéficiera d’une part de baisses des taux directeurs de la BCE et d’autre part du début d’accélération de la croissance que nous attendons.

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Avril 2024

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

Après une excellente saison de publication de résultats du 1er trimestre, nous attendons avec confiance le rendez-vous du mois de juin avec la BCE.

Celle-ci devrait alors baisser ses taux directeurs ce qui d’après nos analyses apportera un solide soutien aux marchés boursiers. Nous restons donc bien investis avec deux entreprises nouvelles en portefeuille : Bureau Veritas et Renault.

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Mars 2024

Nous avons été favorisés par :

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Nos convictions :

Si l’économie américaine se montre résiliente, l’inflation baisse moins vite qu’attendu, aussi, la banque centrale, la Federal Reserve, baissera ses taux directeurs plus tard et moins (trois fois 0.25%) que nous le pensions en début d’année. Mais en Europe le ralentissement allemand est tel, l’inflation baisse bien comme prévu, aussi, la BCE pourrait agir dès ce trimestre.

Nous n’attendons pas de déceptions lors des publications des chiffres du premier trimestre des entreprises dans lesquelles nous sommes investis.

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Février 2024

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

L’activité résiste mieux qu’attendu, aussi, les premières baisses de leurs taux directeurs par les banques centrales ne devraient pas intervenir avant juin, ceci décale, sans le changer, le scenario que nous avions analysé pour 2024.

Notre portefeuille est mieux équilibré qu’en tout début d’année, mais il n’est pas pour autant défensif. Nous attendons le meilleur au second semestre, lié aux taux.

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Janvier 2024

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

Les Etats-Unis vont bien, l’Eurozone moins. En conséquence les baisses de taux de la part de la Federal Reserve seront un peu plus tardives qu’attendu (juin-juillet ?) mais seront bien
là. Elles pourraient venir plus tôt de la part de Francfort et de la BCE. Elles seront cette année le principal moteur des marchés.

Entrées dans FCP Mon PEA ce mois-ci d’une entreprise allemande d’armement Rheinmetall et d’une néerlandaise ASMI, un des leaders mondiaux dans les « machines-outils »
permettant de fabriquer des semi-conducteurs et notamment les plus avancés technologiquement au service de l’Intelligence Artificielle.

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Décembre 2023

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Nos convictions :

2024 sera certes une année de ralentissement économique, plus en Europe qu’aux Etats-Unis, mais ce seront les baisses des taux directeurs des banques centrales qui auront le plus de poids sur les marchés financiers. A partir du deuxième trimestre la Federal Reserve américaine et la Banque Centrale Européenne, après avoir vaincu l’inflation, baisseront leurs taux et les marchés boursiers en profiteront même si la croissance reste médiocre. Sans être audacieux, nous sommes d’avantage positifs qu’il y a six mois.

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Novembre 2023

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Nos convictions :

Ça y est : les discours des banquiers centraux européens et américains ont changé. Désormais nous avons devant nous une phase de plateau en matière de taux directeurs qui devrait être suivie dans deux ou trois trimestres des premières baisses de taux.

Malgré un ralentissement économique probable, cela est favorable aux marchés financiers et nous avons porté l’investissement de notre fonds à 98%.

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Octobre 2023

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

Les banques centrales, BCE et Federal Reserve américaine viennent d’annoncer une pause dans leur politique de hausses des taux directeurs. C’est une bonne nouvelle pour les marchés financiers. Nous surveillons maintenant les données d’inflation et de croissance : les inflations européennes et américaines sont sur une pente descendante, ce qui est bien mais doit continuer, la croissance qui ralentit aux Etats-Unis mais sans susciter d’inquiétudes mais qui ralentit davantage en Europe et devient préoccupante et la récession menace.

Au-delà, à un horizon de six mois, les banquiers centraux passeront à la séquence de baisse des taux directeurs. Ce sera alors le moment de se montrer plus agressif car ces baisses de taux devraient provoquer une phase de hausse de la croissance économique et des marchés actions.

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Septembre 2023

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Nos convictions :

L’horizon n’est pas encore suffisamment dégagé et les banques centrales, si elles sont en pause de hausses de leur taux directeurs, restent encore prudentes.  Ce sont elles, lorsqu’elles seront rassurées sur l’inflation, qui donneront le signal de la reprise boursière que nous espérons pour la fin 2023 car les marchés boursiers anticipent en moyenne de six mois sur l’économie.

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Aout 2023

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Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

Encore trop tôt pour faire preuve de plus d’audace.

Les banques centrales donnent toujours le La et la BCE reste prudente.

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Juillet 2023

Nous avons été favorisés par :

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Nos convictions :

Il est un peu tôt pour prendre un virage stratégique déterminé, bien que de premiers succès aient été enregistrés par les banques centrales dans leur lutte contre l’inflation.

Nous restons encore dans une position neutre, mais avec un retour progressif de la confiance qui pourrait se traduire le mois prochain par une sensibilisation plus élevée de notre portefeuille d’ici la fin de l’année.

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Juin 2023

Nous avons été favorisés par :

Nous avons été pénalisés par :

Nos convictions :

L’horizon en matière d’inflation n’est pas encore bien éclairci, aussi les anticipations en matière de politique monétaire des banques centrales fluctuent d’un mois à l’autre. C’est seulement lorsque nous aurons atteint une meilleure visibilité en la matière que nous la retrouverons aussi sur les places financières. Nous restons donc prudents.

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