La guerre en Ukraine, les confinements liés au Covid en Chine, le cycle agressif de la Fed et les publications sont autant de sujets que les investisseurs ont suivi avec inquiétude : le Stoxx 600 a perdu -1,73% sur le mois. Mais c’est plutôt une bonne performance par rapport au S&P qui a enregistré sa plus mauvaise performance en avril depuis 1970, terminant en baisse de -8,8%. Le Nasdaq a quant lui chuté de -13,3%, sa pire performance mensuelle depuis octobre 2008. Sur l’Ukraine, les nouvelles n’ont pas apporté de motifs de satisfaction : la guerre s’enlise et les négociations n’ont pas avancé. L’escalade verbale n’a eue de cesse de s’aggraver. De son côté, la Chine continue sa politique « 0 covid », au grand dam des économistes qui s’inquiètent des conséquences sur la croissance de l’économie mondiale. Différents établissements ont révisé à la baisse leurs prévisions de croissance pour la Chine. Quant à la Fed, elle met en place son durcissement monétaire avec tous les effets que cela suppose sur les taux et les devises : au cours du mois, le 10 ans US a terminé le mois à 2,94%. La dernière réunion de la BCE a renforcé les attentes du marché d’une première hausse des taux de la BCE au troisième trimestre, possiblement dès le mois de juillet. La présidente de la BCE a en effet laissé entendre que lors de la réunion de juin, l’inflation sera révisée à la hausse, éventuellement au-dessus de la ligne des 2% en 2024. Si c’est le cas, ce sera sans doute un déclencheur pour une première hausse des taux assez rapidement. A ce stade, les publications ont constitué un motif de satisfaction. Sur le S&P 500, 55% des sociétés ont publié leurs chiffres et 80% ont battu les attentes de résultats. Sur le Stoxx 600, les données sont respectivement de 40% et de 66%.

G Patrimoine affiche une performance de -2,23% sur le mois d’avril. Nous avons renforcé notre exposition sur les marchés actions européennes via des expositions indicielles lors de la baisse de ces marchés.

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