LES NOUVELLES DES PORTEFEUILLES

03/05/2022 

Amplifon : l’entreprise italienne spécialisée dans l’appareillage auditif publie un premier trimestre conforme aux attentes et réitère ses objectifs annuels. Le chiffre d’affaires croît de 15.7% (+14% de croissance organique) et la marge d’EBE courant monte de 40 points de base pour atteindre 22.8%. Lors de la conférence téléphonique, le management s’est montré rassurant quant aux évènements actuels et leurs impacts potentiels sur le groupe : Si Omicron a certes freiné les ventes en Asie-Pacifique au premier trimestre, Amplifon projette peu d’inflation sur les salaires, et aucun problème d’approvisionnement sur 2022. Enfin, l’accent a été mis sur les efforts marketing, qui permettront à la croissance de rester soutenue et qui n’ont pas empêché le groupe de réitérer son objectif de marge d’EBE courant 2023 “supérieure à 25.5%”. (Erasmus Mid Cap Euro) 

04/05/2022

Hugo Boss : l’enseigne allemande publie des résultats trimestriels de bonne facture. La croissance du chiffre d’affaires accélère encore trimestre après trimestre pour atteindre 52%, démontrant le succès du rafraichissement de la marque entrepris l’an dernier. Le résultat opérationnel arrive en ligne avec les attentes à 40m€, traduisant une marge légèrement moins bonne qu’attendue et des investissements accrus. Lors de la conférence téléphonique, Hugo Boss a rassuré le marché en annonçant que le dynamisme des ventes du mois d’Avril était dans la continuité de celui constaté au premier trimestre. Le groupe réitère ses objectifs annuels. (Erasmus Mid Cap Euro) 

05/05/2022 

Moncler : une fois encore la marque de luxe italienne publie un chiffre d’affaires trimestriel exceptionnel, supérieur aux attentes. Sur le début d’année, les deux marques affichent une croissance soutenue, de 30 et 32% respectivement pour Moncler et Stone Island. Toutes les régions sont en croissance à deux chiffres sur chacune des marques. Nous soulignons ainsi la solide performance de l’Asie-Pacifique, dont le mois de mars a pourtant été difficile avec les confinements de Shanghai et Shenzhen. Moncler a également tenu ce jour sa journée investisseurs lors de laquelle, des sujets stratégiques ont été développés. Entre autres : la stratégie marketing, les engagements en matière de durabilité et le déploiement du réseau de magasins. (Erasmus Mid Cap Euro)

Harvia : le constructeur finlandais de saunas a publié des résultats trimestriels remarquables, étant donné les vents contraires auxquels l’entreprise fait face. La croissance organique reste solide (+18%), malgré une base de comparable extrêmement élevée (+62%) et ce malgré l’arrêt des ventes à la Russie courant mars. La marge opérationnelle s’érode de 400 points de base sur fond de pression inflationniste et à cause d’un mix de vente non favorable (les poêles sont mieux margés, mais moins bien vendus que les cabines de sauna sur le trimestre). Le management semble confiant pour la suite des évènements et notamment sur sa capacité à protéger les marges par des augmentations de prix. Nous regrettons ainsi que les objectifs annuels ne soient pas plus affinés. (Erasmus Small Cap Euro) 

S&T, le fournisseur autrichien de solutions et de services informatiques a communiqué le bilan de son activité sur le premier trimestre. Le chiffre d’affaires ressort en hausse de 12.1% en organique (329,7m €). Les flux de trésorerie sont négatifs (-60m €), en lien avec des reports de commandes à cause de la pénurie de semiconducteurs. L’invasion de l’Ukraine touche aussi légèrement l’entreprise qui génère au global 6% de ses revenus dans la région. L’objectif est d’être complétement désinvestit de cette zone géographique d’ici la fin de l’année. S&T a aussi confirmé son objectif de chiffre d’affaires de 1,5 milliards d’euros et une marge d’EBE de 10%. (Erasmus Mid Cap Euro)